本文来自 微信公众号“ 兴业计算机团队”。
引言
他山之石可攻玉，师夷长技以自强。我们希望通过研究全球优秀软硬件企业的历史沿革和业务特色，探索国内计算机企业的发展之道。本文选取国际软件巨头微软公司(MSFT.US)作为系列开篇，回顾其45年来的发展历程和Windows的历史变迁，以期寻得一条我国操作系统厂商的自主发展之路。
1、Microsoft - 从软件巨头到云服务领跑者
Microsoft 是一家计算机软件和设备研发与销售公司，由Bill Gates和Paul Allen于1975年在美国创办。Microsoft 成立45年来，共经历三任 CEO 执掌和两次战略变革，公司的战略重心由软件而至设备和服务，再至云，完成了从软件巨头到云服务领跑者的转型。目前公司业务分为生产力及业务流程、智能云和更多个人计算机三部分，其中智能云部门收入最高。Microsoft多次问鼎全球市值最高的上市公司，截至2020年9月3日收盘，Microsoft市值为1.64万亿美元。
营收利润稳定，内部结构调整
Microsoft的业绩验证了现任 CEO Nadella "云为先" 战略的正确性，近五年营收和净利润稳步增长：公司2020财年实现营收1430.15亿美元，同比增长13.65%;净利润442.81亿美元,同比增长12.85%。2016-2020财年，营收和净利润年复合增速分别为9.43%、16.61%。分部门来看，2020财年智能云部门首次成为收入最高的部门，成为收入增长新引擎;分产品来看，Microsoft 近五年收入前三的产品依次为服务器及云服务、Office及其云服务、Windows和游戏产品，2020财年营收分别占比28.93%、24.69%和15.59%。Microsoft在费用方面控制得当，2016-2020财年的费用率稳定在30%左右，费用结构倾向于研发，增加了云、LinkedIn、设备和游戏方面的支出，削减了手机研发支出。
图1、2016-2020财年Microsoft各部门营收占比
资料来源：Microsoft年报，兴业证券经济与金融研究院整理
图2、2016-2020财年Microsoft各产品营收占比
资料来源：Microsoft年报，兴业证券经济与金融研究院整理
核心产品：Windows、Office 和 Azure
Microsoft目前共有三个部门：智能云、生产力及业务流程和更多个人计算机，它们的营收依次递减。智能云部门的核心产品为服务器产品及云服务(以Azure为主，Azure和服务器产品营收占比合计28.93%)，生产力及业务流程部门的核心产品为Office及云服务(营收占比24.69%)，更多个人计算机的收入主要由Windows产生(Windows营收占比15.59%)。
图3、Microsoft三个部门的主要产品
资料来源：CB Insights，兴业证券经济与金融研究院整理
2、操作系统霸主 - Windows
Windows 操作系统是当前应用最广泛的桌面操作系统，也是 Microsoft 的一项重要收入来源。尽管近十年来 Windows 的市场份额逐渐降低，但截至2020年8月Windows在全球操作系统市场仍然以77.27%的份额保持着难以撼动的霸主地位。作为Microsoft生态系统中的基础软件，Windows 为 Microsoft 的全部软件产品提供运行环境。
图4、2009-2020年全球操作系统市场份额情况
资料来源：StatCounter，兴业证券经济与金融研究院整理
Windows 系统的历史可以追溯到 1981年 Microsoft 为 IBM 研发的个人计算机操作系统 MS-DOS。在Windows NT问世之前，DOS一直作为Windows系统的后台程序出现，Windows系统仅仅是DOS系统的模拟环境。Windows与DOS最大的区别在于，Windows采用了图形用户界面GUI，相比之前需要通过输入指令方式操作的DOS系统操作更加简便，也更为人性化。从1985年正式发布第一代 Windows 操作系统以来，Windows系统不断地随着各种计算机软硬件的升级和用户需求的变化更新升级。迄今为止，Windows系列不仅包含多个版本的PC操作系统，还包含多种服务器操作系统和移动设备操作系统。这三种类型Windows操作系统的主要版本发展历史和主要特点如下表所示：
在2015年的Ignite大会上，Microsoft宣布 Windows 10是 Windows
系列最后一个独立版本，此后将通过定期免费升级的方式进行更新。Microsoft的这一举措契合了公司软件服务商的定位，通过“Windows即服务”策略使更多用户聚集在
Windows 10系统，改善了以往老用户付费升级新版本意向低的问题，同时也为日后其他应用软件的发布和更新提供了便利。随着云为先战略的持续推进，Windows
10成为云服务部署的重要一环，起到助力Microsoft 365战略落地和智能边缘设备增长的作用。
3、奋力追赶的国产操作系统厂商
统信软件
统信软件由诚迈科技和深之度股东于2019年11月14日共同设立，诚迈科技持有统信软件45%股权。经过一系列后续交易，诚迈科技持有统信软件44.44%的股权，武汉诚迈和武汉深之度成为统信软件全资子公司。2019年，统信软件股东诚迈科技与中国电子集团、武汉深之度、诚迈科技和中兴新支点等国内操作系统核心企业发起UOS统一操作系统筹备组，共同打造中文国产操作系统。2020年5月，统信首次发布基于Deepin研发的UOS产品体系，包含了桌面、服务器和专用设备操作系统。
图5、统信UOS桌面版
资料来源：统信软件，兴业证券经济与金融研究院整理
统信UOS基于Linux内核，同时支持四种CPU架构(AMD64、ARM64、MIPS64、SW64)和六大国产CPU平台(鲲鹏、龙芯、申威、海光、兆芯、飞腾)及Intel/AMD 主流CPU。统信软件将开源社区及操作系统生态作为核心价值，利用规模庞大的开发者形成核心优势。
统信UOS以安全性为主要特征，在系统安全方面设计独特，与国内各大安全厂商深入合作，进行安全漏洞扫描和修复，最大程度保障了系统安全。同时，统信通过区分策略、限制sudo使用、商店应用安全策略、安全启动和开发者模式等五大安全策略近一步保障操作系统安全性和稳定性。
统信 UOS系统已有能力满足多数国内消费者的需求。截至2020年8月，Windows操作系统在中国占据了87.28%的市场份额(截至2020年8月)，OS
X市场份额 8.45%，其他操作系统市场份额合计4.27% ，UOS
市场份额远不及Windows系列操作系统。自2014年以来，Windows一直是中国市场上最主流的操作系统。2020年1月14日，Windows 7
停服等事件为面向政府的服务器和PC 操作系统提供了发展机遇。统信及时推出统一操作系统 UOS 替换 Windows
7，有望抢占国内操作系统市场优势地位。国产操作系统整体市场份额低，各品牌间竞争激烈，不利于提高市场地位，难以发挥规模优势。因此，整合是夺得市场份额的必经之路，统信软件率先推出统一操作系统
UOS，加速了国产操作系统整合浪潮。
图5、2009-2020年Windows不同版本在中国市场份额
资料来源：StatCounter，兴业证券经济与金融研究院
统信 UOS是由中国企业基于开源代码自主研发的操作系统，具有极高的可控性;从固件到应用的安全策略进一步保证系统的安全性，有能力满足企业和政务用户的需求。此外，统信UOS目前已具备在X86平台的日常办公和娱乐领域替换 Windows 7的能力。随着系统不断优化，基于UOS 的软件也会持续开发，统信UOS 将有望逐渐可以取代Windows 7，满足用户的多样化需求。
统信软件初步完成UOS系统生态建设，已有超过1500款应用适配UOS系统，超过5000家合作厂商正在开发基于UOS的软件。公司成立后积极与华为合作，目前已联合发布并持续优化桌面云解决方案，完成与华为鲲鹏处理器和整机的适配工作。公司在市场开拓方面也卓有成效，80%的前50家金融机构、三大电信运营商正在试点统信UOS，前五大行已中标两家，同时公司正在全国范围进行政务投标。
麒麟软件
麒麟软件由中国软件旗下天津麒麟和中标软件合并而成，合并后中国软件持股比例 44.99%。公司背靠央企中国电子信息产业集团有限公司(简称中国电子，CEC)，是操作系统领域的“国家队”，依托中国电子“PK体系”在政务市场具有丰富资源。目前公司旗下操作系统品牌包括银河麒麟(Kylin)和中标麒麟(NeoKylin)。
银河麒麟主攻桌面市场，中标麒麟主攻服务器市场。2020年8月银河麒麟桌面操作系统V10发布后，公司桌面操作系统主要包括银河麒麟桌面操作系统V4、V10和中标麒麟桌面操作系统软件V7.0三大版本。其中银河麒麟桌面操作系统V10为“自主研发”、面向桌面应用图形化操作系统。相比统信UOS，麒麟借鉴的Linux内核版本更加多元化。据公开信息，银河麒麟系统操作系统借鉴了 Linux、FreeBSD、Mach和 K42 等操作系统内核技术，中标麒麟桌面操作系统V7.0则借鉴了Fedora内核版本。经过品牌整合，目前银河麒麟主要面向桌面端，中标麒麟专注于服务器端。
麒麟软件以安全可信操作系统技术为核心，顺应云大智技术与物移智技术的大趋势来打造通用、云端与前端操作系统三类产品线，从仅对标微软Windows满足传统国产化需求，到对标微软与红帽云平台的云国产化需求，最终达到满足云端一体的新一代信息系统体系架构。2020年3月20日，麒麟软件发布“遨天”计划，未来将实现百亿级别的资金投入打造桌面/服务器操作系统、云操作系统和嵌入式操作系统三大产品。同时公司计划2020年底实现2000人的人员规模，3年时间扩张至5000-6000人，5年达到万人规模的国产自主操作系统精英团队。
图6、麒麟软件发展规划
资料来源：麒麟软件，兴业证券经济与金融研究院整理
中标麒麟操作系统在国内Linux操作系统市场连续九年市占率排名第一;银河麒麟操作系统是国内安全等级最高的国产Linux操作系统，也是唯一入围所有领域的国产操作系统。考虑到近期信创大规模招标，操作系统政务竞争格局有望日渐明朗。麒麟在内网领域具有很强竞争优势(1/10)，全网全年有望与统信形成双寡头竞争格局。
4.信创相关标的
诚迈科技 300598.SZ: 公司是智能互联及智能终端技术提供商，2006年9月成立，专注于智能手机、汽车、硬件、人工智能以及移动互联网领域嵌入式系统和解决方案。公司以全资子公司武汉诚迈100%股权作价2.04亿增资统信软件，持有统信软件44.44%股权。
中国软件 600536.SH：公司是中国电子旗下网络安全与信息化板块的核心企业，母公司中国电子旗下飞腾 CPU+麒麟 OS 的“PK 体系” 组合已经形成一套重要的信创解决方案。公司持有麒麟软件 44.99%股权。
按下PC启动键，首先映入眼帘的就是标志性的 Windows Logo。诚然，Windows的成功离不开本身的高产品力，然而成就Windows的关键要素仍是完善的生态环境。
（编辑：玉景）