新浪港股讯 7月15日消息，港股连续第二日大跌，大放水时代下，市场无限资金追逐有限资产，目前如何择机进行资产配置？后市的投资机会有哪些？港股未来的投资逻辑是什么？中泰国际策略分析师颜招骏今日做客新浪财经客户端，视频回顾，流动性泛滥下的资产通胀以及港股的配置策略。
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颜招骏表示，全球疫情对经济及投资市场影响的最坏时间已过去，疫情二次爆发对资产价格边际影响减少。全球央行行动迅速，缓和金融系统性发生的风险，未来再出现2020年3月的股债急跌机会很微。
全球流动性非常充足，无风险利率下行，提升股债的估值中枢，必须改变旧有思维。看好下半年包括美股、中国股市及港股的表现，美股有创历史新高机会，未来将面对低增长、低利率、高估值的新常态。
下半年全球经济进入复苏阶段，大概率是缓慢复苏，疫情扰动海外复工复产、跨国人流物流受到干扰。同时新兴市场疫情尚未可控，巴西、印度仍处于爆发上升期，不确定性仍存。
他预计，美国可能进行收益率曲线控制，极端情况下联储局可参考日本央行直接买入股票，因此下半年美股在央行的流動性支持下稳中向好机会较大，这样也利好港股。
国内在线消费及高技术产业展现强劲韧性，长线看好新经济、医疗、互联网、5G新基建。上半年增长/价值股估值分歧走向极端，下半年经济补偿性修复，价值股有阶段性机会。
颜招骏表示，根据盈利收益率差模型，预测下半年恒生指数在基本情境的目标价为26，920点，相当于2020年12.15倍预测PE。悲观及乐观情境目标价为22，812点（PE10.3X）及29，211点（PE13.19X），他表示，市场短期再跌破21139.26点的机会微。
对于港股，他表示，港股拥有估值+催化剂两大要素，下行空间有限，而随着阿里、美团纳入恒指，对恒指无疑是重大利好。催化因素如下：包括1） 美元无风险利率下行、2）高增长的企业盈利、3） 恒生指数改革及中概股回归、4） 国内经济率先走出疫情阴霾、5） 恒指的盈利收益率差达8.5%，下行空间有限。
他表示，中国股市及新兴市场股市相对美股尚有估值修复空间，有机会跑赢美股。
策略建议方面，他指出五大方面，1）高增长确定性及现金流，比如教育、物管股。2）中国新经济及5G设备龙头。医药、云计算、人工智能、大数据融合利好云服务供货商、5G以及手游股。
3） 金融市场改革概念。再融资新规完善制度供给；创业板注册的推行将大幅提升创业板市场活力，利好龙头券商。
4） 景气度回升，估值便宜的房地产及保险股。
5）私有化概念，国企新能源港股被私有化的趋势形成。
