药明系资本版图迎来新成员，继药明康德、药明生物之后，CAR-T重磅玩家药明巨诺也要赴港上市了。8月14日，药明巨诺提交赴港上市招股书，高盛和瑞银为联席保荐人，本次IPO拟募资2-3亿美元。
药明巨诺巨额亏损，行政开支费用加速上升
药明巨诺成立于2016年，是一家专注为血液癌症及实体瘤开发、制造和商业化突破性细胞免疫疗法的一体化平台，由全球肿瘤细胞免疫疗法的领军企业Juno（JUNO.US）与药明康德（02359）的全资附属公司上海药明合资成立。
公司主打候选产品Relmacabtagene autoleucel（relma-cel）是针对复发或难治（r/r）B 细胞淋巴瘤的抗CD19 CAR-T疗法，且国家药监局已于2020年6月受理审查将relmacel用作DLBCL三线疗法的新药申请。Relma-cel有望成为中国首个获批的一类生物制品 CAR-T疗法，并有望成为同类最佳CAR-T疗法。除此之外，公司管线产品更是非常丰富，且拥有在中国、香港及澳门研发及商业化Juno构建的T细胞产品的优先购买权，未来公司将把握重要先机驱动relma-cel的全面商业化。
根据招股书，2018年、2019年以及2020年前6个月，药明巨诺尚未将任何产品商业化，因此未确认任何产品销售收益，公司主要以现金补贴的形式获得政府补助以支持研发项目。2018年、2019年以及2020年前6个月，公司分别将21.5万元、548.3万元及84.7万元的政府补助确认为其他收入。
招股书显示，公司在2018年、2019年以及2020年前6个月经营亏损分别是1.12亿元、2.05亿元以及1.58亿元，前6个月亏损幅度同比扩大19.75%。其中，公司研发开支不断增大，成为公司经营亏损的主要原因，分别录得0.76亿\1.36亿和0.82亿元。此外，公司行政开支暴增，2018年为0.41亿，2019年大增77%至0.73亿元，2020年上半年开支都超过了2019年全年。
公司的总亏损幅度也在扩大，2018年、2019年以及2020年前6个月，公司分别亏损2.72亿元、6.33亿元以及6.5亿元。值得注意的是，公司巨额亏损中，大多来自优先股公允价值亏损以及认股权证公允价值亏损。而这部分在公司上市后大部分将转为普通股，因此并不是公司真正的亏损。
药明系背景，明星股东云集
根据wind企业库，目前公司已经进行了两轮融资，其中，在A轮融资中，药明康德、红杉资本、巨诺、中航资本、淡马锡、元禾原点、翼朴资本等投资9000万美元。
2020年6月10日，公司拟刚刚完成B轮融资，融资总额1亿美元，本轮投资由CPE、未来资产领投，华润正大生命科学基金和元禾控股跟投，原有投资方正心谷创新资本、淡马锡、红杉资本中国基金、ARCH Venture Partners、巨诺医疗（一家百时美施贵宝公司）、药明康德等继续加持。
上市前公司具体持股情况如下，Juno占股26.09%，药明康德占股14.20%，淡马锡持股8.42%，优瑞科及刘诚博士旗下SyracuseCayman持股16.12%。
李革身家99亿美元，控制近5000亿上市帝国
药明巨诺董事长李革持股3.42%，计及优先股，合计持股920.65万股，以此推算，算上优先股目前药明巨诺总股本为2.69亿股。其中，李革同样是药明康德和药明生物的董事长，分别控制药明生物5.2088亿股，持股占比40.24%和持有药明康德27.41%的股权，与一致行动人合计持股4.527亿股。
2007年8月，药明康德于纽交所上市，又以33亿美元的市值（约合210.92亿人民币）在2015年12月退市。美股退市后，药明康德实现了A+H上市，2018年12月13日，李革旗下药明生物再度上市，本次药明巨诺上市，又将演绎怎样的传奇？
目前，药明康德市值2510亿元，药明生物市值2394亿港元，折合2137.7亿元，加上药明巨诺，也就是说李革大约控制着一个5000亿元市值医药帝国。今年以来，药明康德在A股暴涨61%，在港股涨61%，药明生物更是暴涨近80%。李革无疑成为最大赢家之一。
根究福布斯实时数据，李革个人身家为99亿美元，全球第183富豪，为美籍华人。
查询发现，中国医药首富目前为孙飘扬夫妇，分别掌管着恒瑞医药和港股的翰森制药。
